Épinard 🌳 #26 - Barrages, une source unique d’énergie

Hello les Epinards 👋

J’espère que vous avez passé un bon mois d’août, et que vous avez pu profiter de la pause estivale pour vous ressourcer.

De notre côté, on revient chargés à bloc pour continuer à explorer l’univers de la finance responsable.

Pour bien reprendre en cette fin d'été caniculaire, on va parler d’une opportunité d’investissement méconnue.
D’une source d’énergie qui a un rôle majeur et unique dans notre transition énergétique.

L’édition d’aujourd’hui est dédiée aux… Barrages 🌊.

Et là, tu te dis que j'ai fondu un boulon pendant l’été… Que tu n’as pas quelques millions de côté pour construire un barrage.
Pas (complètement) faux ! 😅

Je te rassure, il est tout à fait possible d’investir dans l’hydroélectricité et pour des montants raisonnables ; on y reviendra en fin d’édition.

Mais avant ça, je te propose de mieux comprendre les enjeux des barrages et surtout leur potentiel de développement.

Ce que tu vas apprendre dans cette édition :

🌍 Pourquoi l’impact de l’hydroélectricité sur l’environnement et le climat est sous le feu des critiques ?

💰 Quel est son potentiel et pourquoi l’hydroélectricité est-elle si unique parmi les énergies renouvelables ?

💸 Comment s’y prendre pour investir dans l’hydroélectricité ?

On y va ?
Gaël pour la Team Epinard

🌊 Hydroélectricité : la force de l’eau

Si les premières retenues d’eau étaient plutôt destinées à l’alimentation en eau potable, l’homme a utilisé la force de l’eau depuis plus de 2 000 ans pour mouvoir scies, meules, pompes et plus récemment turbines.

L’utilisation de la force de l’eau pour produire de l’électricité est beaucoup plus récente en revanche : elle commence à la fin du XIXè siècle dans les Alpes. 🇫🇷

Les premiers essais français ont lieu dans les années 1880 dans la région grenobloise. Puis, sous l’effet combiné des découvertes de la révolution industrielle et des besoins croissants en énergie, la production hydroélectrique s’est envolée.

De 852MW de puissance installée à la fin de la 1ère guerre mondiale, la France est passée à 25,7GW (x30) : son parc installé la place sur le podium européen derrière la Norvège et la Turquie.

Mais ça ressemble à quoi tout ça ?

Pour faire simple, on regroupe les centrales hydroélectriques en 3 grandes familles :

• Les centrales au fil de l’eau (=sur les cours d’eau)
• Les centrales de lac
• Les centrales de pompage turbinage (les fameuses STEP, on y reviendra 😉)

[Sponsor] Comment investir dans l’hydroélectricité dès 10€ ?

Grâce à l’investissement participatif & responsable évidemment !

Merci à Enerfip qui sponsorise cette édition et qui propose régulièrement des projets de construction ou de rénovation de centrale hydroélectrique à ses investisseurs.
Mais aussi d’autres projets d’énergies renouvelables : centrales photovoltaïques, éoliennes, centrales de méthanisation par exemple. Plus largement, ils financent des projets pour la transition énergétique.

C’est l’occasion de rappeler que l’investissement participatif c'est :

• un placement transparent : vous choisissez vos projets et financez directement les entreprises (contrairement aux investissements boursiers par exemple).
• un excellent moyen pour avoir de l’impact avec son investissement : vous contribuez au développement des énergies renouvelables et de la filière hydroélectrique en France.
• un investissement accessible : le minimum d’investissement sur Enerfip est de 10€.
• un placement financièrement intéressant : les projets d’Enerfip affichent actuellement des taux d’intérêt entre 7 et 8,5% avant impôts.

Même s'il est par nature plus risqué, l'investissement participatif est un bon moyen pour diversifier et dynamiser son épargne dans un contexte où l'inflation reste élevée.

Il vient en complément de placements en livrets plus sécurisés - mais nettement moins rémunérateurs. Le taux du livret A est par exemple annoncé à 3% jusqu’en 2025.

Intéressé.e ?
Vous pouvez créer votre compte pour ne pas rater les prochaines campagnes. Enerfip vous fera bénéficier de 30€ offerts une fois votre inscription validée.

Utilisez le lien ci-dessous, ou le code EPINARD 👇🎁

*Pour rappel, l'investissement participatif présente un risque de perte en capital et les rendements ne sont pas garantis.

🌍 Hydroélectricité & Environnement

Utiliser la force de l’eau pour créer de l’électricité : certains y voient la meilleure des énergies renouvelables, quand d’autres se focalisent sur l’impact négatif sur l’environnement.

Avant de commencer, il me semble important de garder à l’esprit qu’il est difficile de porter un jugement de valeur sur cette technologie tant l’équilibre entre impacts environnementaux et quantité d’énergie produite peut varier d’un projet à l’autre.

Du côté des aspects plutôt négatifs, voici les principaux :

• 1️⃣ L’impact sur l’écosystème local Créer une retenue d’eau implique d’inonder une zone étendue qui sera “perdue” d’un point de vue environnemental pour plusieurs décennies. L’impact local est considérable entre perte de la faune et de la flore, déplacement de population et modification du paysage.
• 2️⃣ L’impact sur le cours d’eau : Les centrales créent des ruptures de continuité écologique des cours d’eau - changement de débit, de hauteur d’eau, de sédiments. Ces ruptures impactent la faune en amont et en aval et notamment les espèces migratrices (saumons, truites pour les plus connues). Un inconvénient connu depuis la mise en place des moulins au moyen-âge !
• 3️⃣ De fortes émissions de GES à la création : Peut-être une des conséquences les moins connues de la création d’une retenue d’eau. Dans ces premières années, le réservoir va émettre une quantité importante de GES, notamment du méthane, du fait de la décomposition des matières organiques recouvertes d’eau. Selon la région d’implantation et le type de végétation, cela peut réduire considérablement l’intérêt climatique de l’installation. C’est le cas des barrages construits en zone tropicale (Brésil, Inde, Chine).
• 4️⃣ Des risques non nuls : Comme toute activité “industrielle”, il existe des risques. Ici le plus important, c’est la rupture du barrage et les dégâts qui en découlent. Ce n’est pas qu’un risque théorique : en France, le barrage de Malpasset dans le Sud avait cédé en 1959 causant la mort de plus de 400 personnes.
• 5️⃣ Une disponibilité dans la limite des stocks disponible : Pas de pluie, pas d’eau… Pas d’hydro ! Or, on l’a vu l’année dernière : s’il ne pleut pas la capacité de l’hydroélectricité s’effondre (-20% par rapport aux années précédentes). Une conséquence du changement climatique qui illustre bien les limites de cette source d’énergie.

Mais l’hydroélectricité n’est pas la 3ème source d’électricité mondiale par hasard, elle a quelques atouts dans sa manche :

• 1️⃣ Sa technologie est “simple” à mettre en œuvre et son potentiel est massif. À titre d’exemple, les barrages des Trois Gorges en Chine produisent autant d’électricité que 25 réacteurs nucléaires.
• 2️⃣ Hors zones tropicales, elle permet de produire de l’énergie avec un bilan carbone très faible (~6 g/CO2eq/kWh soit 2x moins que l’éolien et 40x moins que le gaz naturel). Rien que ça, c’est un argument de poids face au défi de la transition énergétique qui nous fait face.
• 3️⃣ L’hydroélectricité est considérée comme une énergie pilotable. Une fois les réservoirs remplis, il est possible de contrôler la quantité d’énergie mise à disposition sur le réseau électrique et ainsi répondre aux pics de charge (ou au contraire s’effacer lorsque la demande est plus faible). C’est un avantage considérable, car il existe peu d’énergies renouvelables et pilotables.
• 4️⃣ Mais la botte secrète de l’hydroélectricité, c’est sa capacité à jouer le rôle de batterie pour le réseau électrique. Grâce aux Stations de Transfert d’Energie par Pompage (les fameuses STEP), il est possible de stocker de l’énergie en acheminant de l’eau dans un réservoir en altitude, avant de la relâcher pour produire de l’électricité.

Un bilan contrasté.

D’un côté une énergie massive, bas-carbone, stockable et pilotable ; de l’autre, des impacts écologiques que l’on ne peut pas négliger. À titre personnel, je trouve ça assez révélateur du type de décisions que nous allons être amenés à prendre dans les prochaines années. Quelle valeur donner à la biodiversité ? Aux activités dépendantes d’une source d’énergie bas-carbone ?

💰 Pourquoi investir dans l’hydroélectricité ?

Un potentiel encore important dans le monde

Dans le monde

Selon l’IEA, au niveau mondial, les capacités de production d’hydroélectricité vont augmenter de 17% d’ici 2030. Une croissance en demi-teinte par rapport aux décennies précédentes mais qui s’explique par des préoccupations croissantes concernant l'impact sur l'environnement (Cf ci-dessus).

Pourtant, l’IEA estime que l’on pourrait passer à 40% d’augmentation si l’on était capable de limiter les délais d’exécution, les procédures administratives et les risques liés aux évaluations environnementales.

Dans les pays développés, c’est surtout le fait que la fonction de stockage ne soit pas valorisée et qu’il n’y ait pas d’incitation à moderniser les parcs vieillissants qui freinent le développement.
Mais je pense que ça pourrait rapidement changer.

En France

En France, on estime que 90 à 95% du potentiel hydroélectrique sont déjà exploités. On est donc plutôt bon sur le sujet. D’ailleurs RTE dans ses scenarii de transition énergétique jusqu’en 2050 prévoit “seulement” un maintien de la capacité hydraulique.

Les enjeux pour les années à venir consistent plutôt à :

• Moderniser les capacités déjà existantes
• Développer les centrales de petites tailles
• Favoriser l’utilisation de l’hydroélectricité comme fonction de stockage

Bas carbone, stockable & pilotable : le tiercé gagnant pour la transition énergétique

Pourquoi cette fonctionnalité de stockage est-elle si importante ?

Les modifications attendues de nos usages et le développement des sources intermittentes (solaire, éolienne) vont être sources d’incertitudes sur notre capacité d’approvisionnement en électricité.

Pour éviter les coupures, un investissement massif dans notre réseau électrique va être nécessaire afin de garantir une plus grande flexibilité. C’est notamment vrai en France, où notre réseau est construit pour un parc nucléaire aujourd’hui en déclin. Etre capable de stocker de l’énergie va donc être un atout fort pour se créer des marges de manœuvre

Aujourd’hui 3 solutions sont en concurrence pour le stockage de l’énergie :

• Gaz bas carbone (biométhane ou hydrogène),
• Batteries chimiques
• et bien sûr l’hydroélectricité (encore les STEP)

Cette fonction était jusqu’à présent peu valorisée car les énergies fossiles assuraient par nature cette fonction de stockage.

L’hiver 2022 nous a démontré que si l’on réduit l’approvisionnement en ressources fossiles, l’approvisionnement en électricité devient rapidement tendu.

Les producteurs chercheront donc à diversifier leurs capacités de stockage, et c’est certainement une carte à jouer pour l’hydroélectricité : c’est en effet la plus mature des 3 solutions citées et elle est facilement opérable lorsque les réservoirs sont déjà existants.

💸Comment investir dans l’hydroélectricité ?

Pour ceux qui misent sur l’hydroélectricité comme énergie du futur, voici plusieurs pistes pour investir dans ce secteur :

1- Investir dans les entreprises du secteur

Investir dans des sociétés qui exploitent des centrales hydroélectriques comme Boralex ou Innergex. Elles sont nombreuses mais, malheureusement, beaucoup possèdent également des centrales à gaz ou au charbon, à l’image de Verbund ou de Enel.
Pour y investir, Verbund et Enel sont cotées en Allemagne et en Italie et sont donc accessibles via votre PEA.

Boralex et Innergex sont, elles, cotées au Canada, vous devrez donc passer par un compte titres pour pouvoir acheter leurs actions.

À titre perso, je suis exposé à Boralex, Innergex et Verbund à travers un ETF qui couvre plus largement le secteur des énergies renouvelables (voir le benchmark ici).

2- Financer des projets participatifs en hydroélectricité

Financer des projets de centrales via les plateformes de financement participatif, elles sont plutôt rares mais j’en ai vu passer quelques-unes sur Enerfip, Lumo Lendosphere et Lendopolis.

J’ai pris une seule participation pour l’instant, mais c’est bien un secteur que je compte renforcer dans les prochains mois au sein de ma poche “financement participatif”.

3- La version ultime : acheter ou construire sa centrale hydroélectrique

Devenir propriétaire d’un bâtiment avec un “droit d’eau” : moulin, écluse, barrage. On ne parle pas ici de grand barrage mais plutôt de microcentrale électrique. C’est la version ultime pour les passionnés d’hydro.
Si certains bâtiments ont déjà été transformés en centrale hydroélectrique, d’autres peuvent l’être sous réserve d’avoir un peu de temps devant soi et d’être capable de financer les études d’impact et les travaux nécessaires.
Preuve que ce n’est pas si niche que ça, l’ADEME a mis en ligne un guide pour ceux qui souhaiteraient se lancer.

Je vous laisse avec le témoignage de Serge et Antoine qui construisent une micro-centrale en Normandie (budget 500 000€ et retour sur investissement en 6 à 7 ans annoncé).

Père et fils construisent une micro-centrale hydroélectrique | Brut.

Serge et son fils se sont lancés dans la construction d’une centrale hydroélectrique à eux deux. Brut les a rencontrés en Normandie.

Brut.

J'espère que cette édition vous a plu et pourquoi pas suscité quelques vocations de constructeur de centrale hydro !
J'ai moi-même beaucoup appris en la rédigeant, alors je suis preneur de ton retour juste en dessous?

On se retrouve la semaine prochaine pour une nouvelle édition.

PS : Toutes les éditions précédentes sont dispos ici. Elles sont rangées par grand thème pour que tu puisses t'y retrouver facilement.

👋
Gaël 🌳